Bitcoin Dağıtımında Yavaşlama: 22 Milyar Dolar Kayıptan Sonra Rahatlama mı?
Bitcoin, 22 milyar dolarlık kayıptan sonra yavaşlayan dağıtım süreci ile konsolidasyon mu yaşıyor? İşte detaylar.
Bitcoin'de Yavaşlayan Dağıtım Süreci
Son günlerde Bitcoin [BTC], 65.000 dolar seviyesinin üzerinde konsolidasyon yapıyor. Ancak, son üç ayda 126.000 dolardan 60.000 dolara düşmesiyle birlikte, piyasa duygusu oldukça zayıf. Yine de, genel satış baskısının önemli ölçüde azaldığı gözlemleniyor. VanEck analistleri, dijital varlık araştırmaları başkanı Mathew Siggel liderliğinde, 1-2 yıl boyunca BTC tutanların, 2025 sonu ve 2026 başında en büyük satıcılar olduğunu belirtiyorlar. Ancak, bu grup, ortalama 72.000 dolardan aldıkları için artık zarar ettiklerinden, satışlarını önemli ölçüde azalttı.
Satışların Azalması ve Piyasa Duygusu
Son bir ayda, 1 yıldan fazla süreyle BTC tutanların satışları, Şubat ayında beklenen toplam 517.000 BTC'ye düştü. 1-2 yıl aralığında ise, token satışları en dramatik şekilde azalarak 190.000 BTC seviyesine geriledi. Siggel, Bitcoin dağıtımının yavaşladığını belirtirken, yatırımcıların hala acı verici kayıplar yaşayabileceği konusunda uyarıyor. Şu ana kadar gerçekleşen kayıplar 22 milyar doları aşmış durumda, bu da piyasalarda yükselen teslimiyet ve BTC'yi daha uzun süre tutma konusunda bir inanç eksikliğini gösteriyor.
Madencilik Gelirleri ve Hash Rate
Bitcoin fiyatındaki düşüş, madencilik gelirlerini olumsuz etkiledi ve muhtemelen rekabet edemeyen oyuncuların piyasadan çıkışını hızlandırdı. VanEck'e göre, Bitcoin ağının hash oranı son 90 günde %14 oranında düştü. Ancak analistler, "Sürekli 90 günlük hash oranı düşüşleri görece nadirdir. Bu tür hash oranı kontraksiyon dönemleri, tarihsel olarak sonraki 90 günde güçlü BTC getirileri ile sonuçlanmıştır." şeklinde ekliyorlar.
Piyasa İyimserliği ve Riskler
Eğer bu durum doğrulanırsa, piyasa için kısa vadeli bir rahatlama olabilir. Ayrıca, kripto para piyasası yapılandırma yasası olan CLARITY Yasası'nın geçme beklentisinin artması, Bitcoin fiyatını daha da istikrara kavuşturabilir. Ancak, piyasa katılımcıları için aşağı yönlü risklere karşı ağır bir pozisyon alma eğilimi gözlemleniyor. Glassnode verilerine göre, opsiyon akışları ve eğilimler, aşağı yönlü risklere karşı korunma yönünde yoğunlaşmış durumda. Özellikle, put skew'ü (aşağı yönlü bahis talebi) call'lara (yukarı yönlü bahisler) göre daha yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor.
Sonuç
VanEck, Bitcoin'in ana satıcılarının (1-2 yıl tutanlar) BTC 72.000 doların altına düştükten sonra önemli ölçüde satışlarını azalttığını belirtiyor. Varlık yöneticisi, tarihsel hash oranı kontraksiyonlarının göz önünde bulundurularak, BTC'nin 2. çeyrekte toparlanabileceğini öngörüyor.