Jordi Visser: Bitcoin, Yeni Fed Krizine Yanıt Olabilir
Jordi Visser, Bitcoin'in Federal Rezerv'in karşılaştığı yeni makro ekonomik sorunlar için bir çözüm sunduğunu savunuyor.
Bitcoin'in Yeniden Doğuşu
Makro yatırımcı Jordi Visser, Bitcoin'in orijinal amacının yeniden gündeme geldiğini savunuyor. Federal Rezerv, borç, petrol, yavaşlayan büyüme ve zayıflayan istihdam gibi faktörlerle şekillenen yeni bir makro tuzağı ile karşı karşıya. 30 Mart'ta yayımladığı "D.O.G.E. 2.0" başlıklı notunda, bu karışımın politika yapıcıları geleneksel bir enflasyon mücadelesinin gerektirdiği ekonomik acıyı uygulamaktan alıkoyabileceğini belirtiyor.
Dört Basınç: D.O.G.E. 2.0
Visser, bu durumu dört basınca dönüştürüyor: borç yapısal kısıtlama, petrol enflasyon şoku, büyüme sıkı koşulların kurbanı ve istihdam, Fed'in mandatosunun öncelik kazanabileceği bir alan. Genel iddiası, enflasyonun geri döneceği değil, geri dönerken para politikalarının kolayca çözüm bulamayacağı bir biçimde döneceği yönünde.
Enflasyon Sorunu ve Bitcoin
Visser, enflasyon sorununu yeniden gündeme getiriyor. Özellikle İran ile yaşanan savaş sonrası petrol fiyatlarının yükselmesi, ithalat fiyat baskıları ve yapay zeka talebine bağlı bellek çipleri maliyetlerinin artması, küresel tedarik zincirlerine yansıyor. "Bu durumu tehlikeli kılan şey, enflasyon sorununun geri dönmesidir, ancak bu sorun Fed'in kolayca çözebileceği nedenlerden kaynaklanmıyor," diyor.
1970'ler ile Bugünün Farkı
Visser, bugünün 1970'lerden önemli ölçüde farklı olduğunu vurguluyor. 1970'te federal borç, GSYİH'nın %35.5'ine, 1979'da ise %31.6'sına denk geliyordu. Günümüzde bu oran %122.5. Bu, sistemin absorbe edebileceği acı miktarını önemli ölçüde değiştiriyor. ABD, son büyük petrol kaynaklı enflasyon döneminin sonunda, borç yükü dört kat daha ağır bir ikinci enflasyon dalgasıyla karşı karşıya.
İşgücü ve Ekonomik Dinamikler
Visser, işgücü dinamiklerinin de önemli olduğunu belirtiyor. 2026 Şubat'ında yayınlanan bir raporda, tarım dışı istihdamın 92,000 azaldığı, işsizlik oranının %4.4 olduğu ve 2025'te istihdamda net bir değişiklik olmadığı görülüyor. Ücret artışlarının da 2023 zirvesinden önemli ölçüde azaldığı belirtiliyor. Bu durum, yeniden bir enflasyon saldırısını siyasi ve ekonomik olarak haklı çıkarmayı zorlaştırıyor.
Bitcoin'in Rolü
Visser, Fed'in bu duruma hazırlanmaya başladığını savunuyor. Fed Başkanı Jerome Powell'ın 18 Mart'taki basın toplantısında, daha yüksek enerji fiyatlarının enflasyonu artırabileceğini kabul ettiğini belirtiyor. Bitcoin, 2008-09 finansal krizinde yaratıldığında, hükümetlerin ve merkez bankalarının her zaman daha fazla para yaratabileceği bir sisteme yanıt olarak doğdu.
Visser, "Bitcoin, hükümetlerin ve merkez bankalarının daha fazla para yaratabileceği, daha fazla garanti uzatabileceği ve kayıpları sosyalize edebileceği bir sisteme yanıt olarak doğdu," diyor. Bu, Bitcoin'in yalnızca hiperenflasyona ihtiyaç duymadığını, aynı zamanda her enflasyon mücadelesinin daha kısa süreceği, her gevşeme döngüsünün daha erken geleceği ve borçlu bir sistemde her durgunluğun politika yapıcıları tekrar konaklama yönünde iteceği inancına ihtiyaç duyduğunu vurguluyor.
Sonuç olarak, Bitcoin'in mevcut ekonomik zorluklar karşısında bir çözüm sunduğu düşünülüyor. Ancak, yatırım yapmadan önce dikkatli olunmalı ve piyasa koşulları göz önünde bulundurulmalıdır. Bu yazı, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye niteliği taşımamaktadır.